1、国际黄金价格涨幅明显,受益于美国大选的不确定性
国际黄金价格表现良好,继续前一周上升态势。4日,伦敦现货黄金收盘于1302.8美元/盎司,周涨幅达2.34%。随着美国大选结果的临近,特朗普的支持率持续走高,美国大选结果的不确定性促使黄金的避险功能再次彰显。美元指数上周继续扩大跌幅,收盘96.9,跌幅达1.42%;美国五年期国债实际收益率收于-0.28%。
2、基本金属上涨,继续关注锡、锌短期投资机会
前10个月,LME锌上涨49%,年内最大涨幅72.7%,LME锡价年内最大涨幅64.6%,尽管近期铅锌锡金属价格实现上涨,并且处于2016年以来的上升通道中,但是相关股票一直上涨乏力。一方面说明人们对于锡锌铅金属未来上涨预期存疑,反映出对国内经济基本面中长期担忧以及对海外美联储加息、美元指数上涨等问题的多重疑虑,另一方面从微观层面看,商品价格的上涨所带来的红利并没有在行业公司业绩中得以很好体现。尤其是锡业股份,继去年扭亏之后,锡业股份今年再度陷入亏损,前三季度归属于母公司所有者净利润为-7.23亿元。
ILZSG称,今年全球对精炼锌的需求将小幅增加0.6%至1,357万吨,明年料增加2.1%至1,385万吨,今年供给过剩35万吨,明年将转为供给短缺约25万吨。锌矿生产商嘉能可关闭另一座锌矿,供给收缩与需求缓增,将继续推动锌价上涨。
目前全球锡库存都处于持续收紧的状态,其中伦锡库存达到自2004年6月以来的历史新低。第一大锡产出国印尼产量持续下滑,同时缅甸三季度进入雨季也导致主要产出国供应紧张,前期国内7、8月环保压力导致部分锡精矿及精炼锡停产及减产,近期产量有所恢复。但总体看,供给面仍偏紧,助推锡价持续年内高位。
3、小金属整体平稳,镁钨上涨。上周,包头金属钕实现微量涨幅,包头氧化钕上涨0.1万元/吨。镁锭实现上涨,涨幅为1.5%。碳酸锂继续维持前期价格。江西黑钨以及赣州APT分别上涨1.37%和2.27%。
4、关注商品价格与股价背离带来的短期修复机会11月投资组合:锡业股份、中色股份、云海金属、厦门钨业
5、投资风险:美联储12月加息概率继续上升,美元指数大幅反弹;
< 完 >
