周观点：继续看好黄金和军工材料投资机会
本周黄金商品及股票价格在有色各子行业中均表现突出。英国脱欧不确定性继续骚动市场。美联储目前处于加息困境，即6月如所料没有加息，7月加息概率也在下降。同时我们认为全球货币体系正处于重新寻找“锚定物”的修复和重构过程中。历史上，从1930年开始，大约每隔40年左右，全球货币体系可能需要调整“锚定物”。在此情况下，我们对黄金价格后续走势抱有积极预期。
同时，国防科工局最近召开会议强调，要抓紧编制完成军民融合“十三五”规划，扎实推动军民融合专项行动计划落实。核心基础零部件和关键基础材料将迎来最佳的黄金高速发展期；坚定好高温合金和钛材在航空航天、燃气轮机及民品市场的增长潜力，龙头企业有望充分受益军工现代化进程加速。
具体标的上，当前我们推荐钢研高纳，山东黄金、湖南黄金，安泰科技。
价格变动：基本金属普跌，黄金持续走强；稀土磁材价格继续回落
LME基本金属价格锌、铅、镍出现回调：周内LME基本金属期货价格普遍下跌，其中上周强势品种期锌、期铅、期镍分别大幅回调3.88%、1.73%和1.33%，基本金属方面按供需情况排序的话，锌好于铝好于铜。国产锌精矿有一定复产，但整体依然供应处于低位。我们预计锌矿供给紧张格局将延续，并最终使锌冶炼厂开工下滑、锌锭产量减少，当前时点仍对锌价格持积极态度。
Comex黄金重新站上1300美元/盎司：本周黄金价格大涨3.08%，重新站上1300美元/盎司。美联储6月不加息进一步减缓了年内名义利率回升的步伐和节奏，我们预计7月份加息的概率较小，全年或许仅剩一次加息窗口。另外，英国退欧事件的持续发酵也带来了黄金和美元的避险需求。中期来看，美联储目前处于加息困境，7月无论是否加息均对黄金价格构成利好（具体分析请参见我们中期策略报告）。同时从更长远的视角来看，全球货币体系正处于重新寻找“锚定物”的修复和重构过程中；历史上，从1930年开始，大约每隔40年左右，全球货币体系可能需要调整“锚定物”，央行对黄金的需求有望持续提升。在此情况下，我们对黄金价格后续走势抱有积极预期。
稀土磁材、钨钼、钴价格继续回落：国储流拍对稀土行业影响仍在，本周稀土各品种价格继续下跌，磁材受此影响价格也出现补跌。另外其他小品种中钨钼，钴价均出现不同程度调整。
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