上周以来，全球大宗商品市场经历了大涨大跌，市场震荡加剧。其中，受中国需求放缓担忧影响，铜、铁矿石及螺纹钢价格大幅下跌。本周二晚间，伦敦金属交易所期铜大幅走低，价格触及近四年来低位。铁矿石价格本周下跌6%，因投资者担心供应增加和需求疲软的现象共存。专家指出，中国出口大幅下滑，港口铁矿石和成品钢材库存大幅增加引发市场担忧，即铁矿石现货价格可能面临长期下行压力。
短期来看，无论俄罗斯和乌克兰持续僵局还是制裁落实，都会对大宗商品市场形成冲击，一旦局势升级，国际游资将继续涌入黄金等避险资产，并推升粮食和原油价格。但从长期来看，乌克兰局势发展对全球经济复苏和区域间贸易的影响，更多是区域性和局部性的，因此，对避险资产的支撑或难持久。相比之下，全球经济复苏动能趋弱与美元趋势性走强均对大宗商品价格形成遏制。长期而言，以美元计价的大宗商品市场仍将维持熊市格局。
与此同时，近期国内商品期货亦呈暴跌走势。本周一，玻璃、沪胶、焦炭、焦煤、铁矿、沪铜、螺纹钢七个品种触及跌停，沪铜、铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢五个品种封死跌停板，玻璃、白银的跌幅也超过3%。尤其受国际铜价下跌影响，3月12日沪铜主力合约1406价格一度触及跌停，全天跌3.42%。而今年1月以来，沪铜主力合约累计跌幅已达14.9%。沪铜价格创4年来新低。
目前，中国大宗商品需求走软迹象日益明显，导致人民币、国内股市及煤、铜和铁矿石等资产普遍下跌。市场对中国经济的担忧在上周末加剧，最新数据表明，今年2月中国出口同比下降18.1%，而此前经济学家预期同比上升5%，1月份同比上升10.6%。2月份，中国也罕见地出现229.8亿美元的贸易逆差。
中国首席经济学家汪涛表示，从汇率走势衍生出的经济下行担忧，还是对大宗商品市场造成了沉重打击。市场消息显示，受到人民币贬值推动，铜价下跌的趋势依然在延续之中，并且不断刷新低点。而且，市场对以铜和铁矿石为主的贸易融资风险的担忧也在不断放大之中。分析人士认为，大宗商品的颓势说到底与市场需求有关。不过，从目前来看，市场对于未来的预期或许有些过于悲观，对于中国市场去产能化和收紧影子银行的影响反应过于剧烈。汪涛认为，目前来看虽然出口有所下降，但进口依然维持强劲增长，说明中国经济内需依然维持比较稳健的态势。
业内人士称，大宗商品走势由两大属性决定，一个是与美元汇率反向相关的金融属性，一个是与经济基本面和供需紧密相关的商品属性。长期以来，大宗商品市场面临的最大挑战是疲软的全球经济增长。进入2014年，受利好数据和乐观经济预期的提振，经济基本面好转直接带动需求面回暖，但复苏动能仍不够强劲，特别是新兴经济体增长普遍放缓。由于长期以来大宗商品需求主要来源于新兴市场，经济下行引发的需求不振，直接影响到国际市场上农产品和工业金属价格。
< 完 >
