水泥行业动态：上周全国水泥市场平均价格环比继续上调，幅度0.89%。价格上涨区域主要集中在东北和西北地区，哈尔滨、长春和兰州等不同地区价格上调20-30元/吨；价格出现下跌的地区主要是四川和湖南省部分区域，下调幅度10-30元/吨。
水泥行业判断：自上周浙江省出台淡季停产检修计划后，本周江苏省也出台计划：从5月25日起，苏锡常各大主导企业熟料生产线将停产15天左右，尽量维持价格稳定；我们判断，价格依然可维持，但是华东、华南已逐步进入雨季，企业出货量有所回落，短期来看水泥股难有超预期因素；但水泥股不必太悲观，龙头股仍有配置价值。就4-5月份的价格水平看，华东、华中龙头水泥股吨毛利已经略好于2012年均值，而销量同比增幅较明显（25%以上），2013年业绩增速目前来看无需太悲观。配置建议：盈利能力稳定的蓝筹海螺水泥、铁路等基建需求拉动的祁连山；区域景气底部复苏且整合进展有望超预期的冀东水泥及金隅股份。
玻璃行业动态：上周国内浮法玻璃原片市场走势上行为主，多地区市场价格均出现走高，但南方市场受降雨影响，行情淡稳，观望氛围浓厚，经销商拿货意愿不高。
玻璃行业判断：玻璃价格近期反弹，但下游需求状况仍不旺盛，而库存整体不低，前期拉升的价格现在处于高位，而目前玻璃经销商普遍不愿意加库存（华东梅雨，华南雨季），而4-5月份仍有生产线不断点火，生产企业虽涨价意愿强烈，但价格继续上行缺乏支撑，我们认为，玻璃股难有趋势性机会。
考虑到玻璃股盈利情况同比已明显改善，我们依然看好玻璃股，PB估值和业绩改善弹性的角度：我们建议关注金晶科技、南玻A、旗滨集团。
PCCP管行业：河北保沧干渠沧州段PCCP招标金额约1.9亿元，国统股份入围候选中标人，预计其将中标3标段的5,400万元。目前水厂以上输水管道中石家庄正定、元氏-赵县招标中，尽管这两地PCCP招标额少，但预示着河北7市水厂以上输水工程也将陆续进入管道招标阶段，该板块存在主题性投资机会。我们首选基本面胜出的青龙管业，龙泉股份，及建议关注巨龙管业、国统股份。
玻璃纤维行业判断：近期涨价更多来自下游经销商补库存，及季节性因素（当华东地区气温恢复至23度附近时，大量小玻璃钢厂复工带动玻纤纱价格反弹），趋势性行情目前尚难看到；龙头企业库存依然较高，不利于价格持续拉涨；玻纤价格的反弹亦可能驱动股价上行，目前来看向上的概率大于向下。
个股建议关注：维持看好有望受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹。维持看好差异化战略下在玻纤制品环节具有明显优势地位，并在行业底部整合，蓄势待发的长海股份，并建议关注底部反转，水处理及天然气气瓶业务打开成长空间的中材科技。
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