水泥：全国水泥市场平均价格环比上涨0.46%,浙江和江西两省价格上调20-30元/吨，河北主导企业可基本实现产销平衡，山西、内蒙情况稍差，陕西甘肃宁夏略有上升，中南区域受降雨影响仍显得较为疲弱。水泥煤炭价格差环比上涨1.9元/吨。库存：全国水泥库容比为66.5%,环比回升0.2百分点。受五一假期影响，华东上海、江苏、安徽等地库存上升；华中河南、湖北，西北的甘肃等地部分城市库存继续下降；熟料库存为63.1%,环比下降3.3个百分点，河北、浙江、广西及西北大部分地区库存均有下降。停窑：浙江计划5月25日起停窑10-15天左右。
玻璃：价格上周全国浮法玻璃价格上涨0.6%,各地继续普遍上行，需求旺季持续。库存上旬全国浮法玻璃库存2834万重箱，环比下降32万重箱。产能：冷修复产线华尔润四线500吨已经生产玻璃，新建线荆州亿钧三线1000吨已经生产玻璃。石膏板：成本端美废下降9美元/吨，毛利空间高位维持。
上周要闻：1、业内人士称部分铁路投资建设权已下放地方政府；2、去冬今春全国农田水利建设完成投资2893亿元；3、协会呼吁政府停止审批一些异地技术改造水泥项目；4、住建部要求各地做好城市放水排涝汛前检查；5、重庆海螺4月份完成利润计划的177%、华新水泥与中铁十一局签署合作协议、华润水泥与深圳天地就按签署战略合作协议、旗滨集团收到6000万元搬迁补贴、耀皮玻璃因非公开发行股票事宜继续停牌。
投资策略：1、水泥股目前仍处于区间盘整阶段，关键在于接下来的淡季下跌幅度的判断。我们对淡季水泥价格的下跌幅度持乐观态度，认为基建、房产投资仍会以小幅回升为主，而此次浙江拟出台的停产计划显示供给减少方面有一定空间。加之今年华东新增产能较少，在供需好转的情况下价格下跌幅度不至于太大。如果股价出现调整，标的方面仍强推海螺；审推华新、江西。
2、上周开始我们已经强调玻璃存在一定的投资机会，进入旺季，各地价格持续回升，盈利改善显现，建议重点关注成本有改进的南玻、旗滨，空间我们会边走边看。3、推荐业绩成长确定的北新建材、东方雨虹、长海股份等，尤其是估值低的北新。二季度阶段性关注关注伟星、纳川、龙泉青龙等管道。
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