旺季行情延续，价格走高。价格方面：4月12日，全国高标P.O42.5水泥均价为343元/吨，较上周三上升2.19%,全国低标P.C32.5水泥均价为312元/吨，较上周三上升1.74%,价格上涨区域主要体现在上海、江西、安徽、四川和陕西等部分地区，不同区域价格上涨10-30元/吨；库存方面：目前全国水泥企业平均库存为68%,较3月底下降三个百分；成本方面：煤炭价格出现小幅下滑；供给方面：本周暂无新投产和新开工的水泥生产线。目前，下游市场已经启动，水泥行业呈现量价齐升的局面，且多数企业已达产销平衡。
玻璃行业：降价促销，市场信心不足。价格方面：4月12日，中国玻璃价格指数为1028.21,较上周三下降1.05%;库存方面：全国292条浮法玻璃生产线存货为2912万重量箱，旬环比增加18万重量箱，较去年同期下降1.25%;生产线情况方面：浮法玻璃生产线总产能为103872万重量箱/年，旬环比上升0.62%,较去年同期增长12.71%;停产产能占比为19.13%,目前仍然处于高位。“清明”小长假以来，玻璃行业市场情绪低迷，成交不旺，市场价格持续走低，市场演绎着“倒春寒”的行情。
建材行业一周市场表现：本周建材板块指数较上周三上升1.42%,跑赢沪深300指数2.28个百分点。从各子行业来看，水泥板块表现最好，其指数较上周三上升4.31%,跑赢沪深300指数5.17个百分点；玻璃板块指数较上周三上升2.42%,排名紧随其后；耐火材料板块指数较上周三下降2.88%,表现最差。
行业投资策略：随着下游需求的好转，水泥价格持续上调，其中华东地区表现最抢眼。前期关于地方政府配套新“国五条”的细则已经落地，总体未超过市场预期，但对后续的地产投资和新开工造成的影响仍需建一步观察。此外，我们认为，随着行业供需的逐步改善，水泥上市公司的盈利状况有望改善，业绩拐出现在二季度概率较大。水泥行业从区域供需状况较好、盈利能力提升带来业绩反弹的角度，我们建议重点关注海螺水泥，其次是冀东水泥，从政策受益来看，我们建议重点关注祁连山、四川双马以及同力水泥；玻璃行业尚不具备反转条件，我们建议关注从事新型玻璃制品的金刚玻璃和南玻A;新型建材行业受益于新城镇化和绿色建筑政策，行业成长空间巨大，我们维持对北新建材、太空板业、中国玻纤和东方雨虹的“买入”评级，建议重点关注开尔新材以及纳川股份。
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