上周美元大幅反弹，引发有色等大宗商品连续下跌。美元指数上周一跳空高开在80.538一线后，一路走强，至上周五最高上冲至81.594美元，单周涨幅达1.21%。美原油上周低开低走，震荡下跌，周跌幅达3.38%，下跌3.27美元。伦铜边续5连阴，周一开盘受国内弱势回调影响再度低开。周跌幅4.54%，上升形态一度被破坏，本周看是否有破前期新低7565美元。外围货币政策干扰金融投资市场，国内股市连续下跌制约商品上涨动能。
中国经济保持增长动力淘汰产能形成新利空
数据显示中国经济仍保持增长动力。汇丰中国2月制造业PMI初值自上月的两年高位下滑，但仍连续四个月持于荣枯线上方。中国2月制造业采购经理人指数（PMI）初值降至50.4，为四个月来低点，上月终值52.3创下两年高点。产能淘汰，引发有色再度承压。稍早中国工信部也明确了环境治理措施，淘汰落后产能就是其中之一。2013年工信部将“加码”对19个行业落后产能的淘汰力度。分别是炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜（含再生铜）冶炼、铅（含再生铅）冶炼、锌（含再生锌）冶炼、水泥（含熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染、化纤、铅蓄电池。业内人士认为相关行业的集中度将提高。
原油高位震荡，国内成品油再度上涨。25日零时起国内汽油和柴油价格分别每吨上调300元人民币和290元人民币，这也是中国今年来首次上调油价。中国现行的成品油定价机制，如果国际油价在22个工作日内上涨或下跌的幅度超过4%，则通常会开启成品油调价窗口，但政府若担心通胀压力，一般会推后上调成品油价格。油价上调引发下游化工品塑料、PTA等周一盘中急跌后现急速拉升行情。
美财政再现新压力欧元区PMI意外恶化
周一最新调查显示，美国政府削减预算，加之政界可能围绕财政政策展开争论，将给今年的美国经济造成压力，把经济增长率限制在平淡的2.4%。美国政府正在关注预算政策方面一系列重要决策点，若国会拿不出行动，850亿美元的自动减支措施将于3月1日启动，3月底提供政府资金的立法将到期。美股自美国财政赤字达成以来，标准普尔500指数1月大涨，自今年年初已经上涨6.3%。而在这期间股市对欧元区的关注度并不高，但自日元不断贬值而带来市场对通胀危机，再度影响周边各国汇市以来，欧元区的问题有可能再度呈现市面，这也是接下来外围股市有可能成受波及的突破口。
中国股市自节后开市以来即连续上演暴跌行情，这也是本轮引起国际股市动荡的突破口。此前就安倍可能提名黑田东彦接替日央行现任总裁白川方明的举措，使得已开始相信黑田将败给前央行副总裁武藤敏郎的投资者，对他出线的消息作出了正面回应，将日元压到两年半低点，而日股升到四年半高位。4月3日和4日的会议日本首轮议息会议将对日央行最终掌门人做定论。届时日央行是实行武藤敏郎式的保守主义还是持续宽松与灵动性的黑田东彦式的货币政策，都将对日本新一轮的货币政策有着及大的影响。这也将间接影响着投资者的入市积极性。
欧元区2月PMI意外恶化，令经济复苏希望遭遇打击。欧元区2月服务业初值从48.6跌至47.3，在荣枯分水岭50下方已连续一年时间，结果不及分析师预估的49.0。另一方面英磅继日元后，成为又一加速贬值的货币。英国被下调评级，财政大臣欧思邦声称不会动摇缩紧政策。穆迪上周五下调了英国的Aaa主权信用评级，这是英国首次遭到主要评级机构降级。但欧思邦对此表示，决不会更改当前的紧缩货币政策。
日前英镑兑欧元贬幅一度深达8%，兑美元则贬值将近7%。英国央行总裁金恩及下任总裁卡尼都将不急于应对高通胀问题，使得英镑更是加快下挫，但仍未理会疲弱英镑对通货膨胀的影响。这或许是因为发达国家经济体中最疲弱的就是货币环节，从而使得相关国家领导人并不觉得这是一件大事，也或许有要采取对应措施，但面对疲软的经济体一方面要刺激，一方面要防通胀，客观来讲确实无法面面具到。但此一来对周边各国的影响，特别是国际汇率上的牵连则无可避免。
沪铜现中期分水岭螺纹回调或构建三重顶
大宗商品板块分化明显，有色与钢铁成下跌焦点品种。沪铜周一在外盘连续下跌后，再度低开低走，主力合约1306在早盘跳空低开后探底至57090，触及整数关口后震荡回升，但尾市仍以一根下影线较长的阴线收盘，全天放量增仓下行。57000成短期分水岭，若没有形成有效支撑，则下跌空间还有。若在本周内形成支撑，反弹成立，则中期仍以区间震荡对待。
钢铁在地产业连续暖冬后，一度成涨势最猛烈的品种，但此轮下跌却再次验证中国地产业的暖冬似乎告一段落。2月份国内房产在节日成交二手房暴涨后，国务院新“国五条”适时出台定调2013年楼市调控将继续从严，在一定程度上稳定了市场预期，加之3月两会即将召开，更多的购房人群寄希望于房地产调控新政，购房人群的恐慌性抢购心态得以缓解。加之节日购房潮有所冷却，短期内房市料将有所缓和。受此影响，地产关联商品承压下行。螺纹主力合约1310合约至2012年9低点连续上演上升5浪以来，最高创至4298元/吨，此波回调仍在主浪回调力度之内，但若右肩反弹后不能高于4087再度调头向下，低于左肩，则形成新态势三重顶，下跌力度不弱反强，则中期螺纹行情需重新估值。
< 完 >
