铜陵有色昨晚发布非公开发行股票预案的修订稿，该公司将以不低于16.45元/股的价格非公开发行2.8亿股，募集资金46亿元。这一募资金额比铜陵有色去年11月公布的45.5亿元的募资金额微增0.5亿元。
铜陵有色表示，此次增发扣除发行费用之后的募集资金净额全部用于以下四个项目：一是收购铜陵有色金属集团控股有限公司持有的安徽铜冠（庐江）矿业有限公司（下称“庐江矿业”）100%股权；二是收购有色控股下属铜冠冶化分公司（下称“铜冠冶化”）的经营性资产；三是铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目；四是补充流动资金。这四个项目的拟使用募集资金分别为10亿元、13.9亿元、8亿元和13亿元，共计44.9亿元，其中庐江矿业在此前公布的预案中的价款拟为9.5亿元。
万联证券有色金属行业分析师李伟峰认为，国内铜企都存在大冶炼、小矿山的现状，三大铜企中，又以铜陵有色最为突出。而此次将庐江矿业和铜冠冶化这两份集团资产注入上市公司，将提高其资源自给率，进行资源整合。
此外，铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目（“双闪”项目）的总投资额高达55亿元，目前已投入32亿元。李伟峰认为，铜陵有色的双闪项目不失为提高矿石回收率、冶炼回收率，降低冶炼成本的“节流”之举。
据了解，通过双闪工艺可使铜精矿至阴极铜加工成本下降26.6%，硫酸加工成本下降40.5%。铜陵有色的双闪项目能够使目前2200元左右的单吨冶炼成本降至1800元左右。项目建设期3年，投产期1年，全部达产后，年平均可实现利润总额9.37亿元、净利润7.03亿元。
在双闪项目建设初期，铜陵有色主要利用自有资金建设，随着近两年铜精矿加工费走低，该公司利润出现下滑，开始向银行借贷进行项目建设，导致流动负债高企。而李伟峰认为，该增发方案将减轻公司高负债的现状，降低财务成本。
不过，相比于其投资项目所需的92亿资金，其募集所得的46亿资金显然不够。铜陵有色称，剩余部分将由公司自筹解决。
截至去年9月底，铜陵有色257亿元负债中，有217亿为流动负债，当时的资产负债率为68.5%。2012年前三季度，铜陵有色归属于上市公司股东的净利润为6.7亿元，同比下降34.62%，经营活动产生的现金流量净额为-6.4亿元，同比下降114.05%，而筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长300.64%。
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