项目成长

今年机械行业整体仍处于高景气度之中。但随着救市政策退出、4月中下旬政府出台一系列房地产调控措施、欧元贬值影响出口等不利因素的出现，认为行业景气度4月份已达高点，之后将逐步回落。

　　4月房地产业、采矿业、煤炭开发和洗选业、铁路运输业、交通运输仓储和邮政业固定资产投资累计同比分别增长37.6%、18.5%、27.8%、17.5%、28.6%。1-3月机械全行业完成工业总产值同比增长42.35%；销售产值同比增长43.48%。虽然产销增速均比上月略有放慢，但增速仍保持在42%以上，说明机械工业生产、销售呈进一步回升向好态势。机械工业十二个子行业生产均呈增长势头，与去年同期比增速在40%以上的有五个子行业，依次是：汽车行业、工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业，其中汽车行业增长最快，同比增长68.75%，呈较快增长；重型矿山行业同比增长19.58%，是十二个子行业中增速较低的行业。

　　工程机械产量整体增长。4月产量同比增长：起重机21%、电动叉车37%、挖掘铲土运输机械48%、挖掘机48%、压实机械56%、混凝土机械12%。房地产调控对行业影响大，且经过连续几年的高增长，行业产能过剩问题突出。在具体的几个细分子产品中，看好挖掘机，重点关注三一重工和中联重科。

　　铁路机车产量增长、客车下降、货运量增长。铁路设备主要受铁道部采购，需求确定，具有防御性的特征。1-4月铁路投资增速放缓，铁路股表现欠佳，但估值优势明显。